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第41周基金周報:詳細解析一只長期年化收益20%+的基金
作者 : 菜基 2019-10-13 07:55 5088 15

上證指數

上周收盤價:2905.19

本周收盤價:2973.66

本周漲幅:2.36%

本周指數基金組合漲幅為2.50%,滬深300指數漲幅為2.55%

截止本周五,基金訓練營指數基金組合整體收益為3.55%,上個月賣出基金盈利276元,跑贏同期滬深300指數5.14%。

今年4月份大盤在3200點左右,菜基在基金訓練營中開始5萬元實盤計劃,因為現在還處于比較低的位置,9月份開始,菜基將5萬實盤升級為10萬。

截止本周末,實盤收益為3.55%,同期滬深300下跌1.59%。

在講解基金之前,先發一條昨天的重大消息給大家看下:

新華社華盛頓10月11日電(記者周效政 韓潔)10月10日至11日,國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在華盛頓舉行新一輪中美經貿高級別磋商。

劉鶴表示:“雙方在此輪磋商中就共同關心的經貿問題進行了坦誠、高效、建設性的討論,在農業、知識產權保護、匯率、金融服務、擴大貿易合作、技術轉讓、爭端解決等領域取得實質性進展,討論了后續磋商安排。”

特朗普表示:“美國和中國達成了“第一階段”貿易協定,美國下周不會對中國2500億美元的產品加征關稅,這對美中兩國和世界都是重大利好。希望雙方團隊抓緊工作,及早確定第一階段協議文本,并繼續推進后續磋商。”

這樣的消息對下周的A股來說無疑是重磅利好,但其實這樣的消息是我們沒辦法預測的,帶來的更多是短期的影響

平時基金訓練營里還有很多菜友問匯率變化對A股的影響,這些因素都很重要,但是這些宏觀上的因素是沒辦法量化的,花費太多時間在上面,對我們投資的效果可能并不大。

我們更多的精力應該放在那些活生生的企業上面,正是它們為我們帶來的投資收益。

前兩周菜基給大家推薦了兩只長期年化收益在20%以上的主動型基金,分別是易方達中小盤混合(110011)和中歐時代先鋒股票基金(001938)。

相信很多朋友可能也買過這兩只基金,但是卻并沒有從兩只基金上面賺到錢,為啥買到一只好基,最終卻沒賺到錢,甚至可能是割肉離場的呢?

主要還是缺乏對基金的理解,認知不到位,所以漲了一點就賣了,虧了就忍不住割肉離場。

今天菜基給大家介紹下易方達中小盤混合基金的幾只持倉股,關于基金持倉股更詳細的內容,菜基會在基金訓練營中講解。

(易方達中小盤混合)

易方達中小盤基金長期持有的兩個細分板塊是高端白酒和機場,這兩個板塊基本屬于壟斷經營,比如高端白酒大部分的市場份額一直是被貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖三家白酒公司占據的,機場更是處于絕對壟斷的地位,也就是說這些公司的經營都非常的穩健,沒啥有力的競爭對手。

下面給大家介紹下這兩個細分板塊,有助于提升大家持有基金的信心。

一、高端白酒

可以看到貴州茅臺的銷售凈利率最高,超過了50%,是格力電器銷售凈利潤的3.78倍,也就是說貴州茅臺賣100元的酒,就能產生53.68元的凈利潤。

五糧液、瀘州老窖相比貴州茅臺的銷售凈利率要差一截,是因為貴州茅臺絕大部分酒都是高端白酒,而瀘州老酒、五糧液還生產大量的中端、低端白酒。

(茅臺酒屬于高端酒、系列酒屬于中低端酒)

(瀘州老窖中、低端酒合計占比為45.55%)

高端白酒這么賺錢,為啥其他白酒公司不做呢?

其他白酒公司不是不想做,是做不了。首先說茅臺酒,茅臺的稀缺性來源于空間限制,茅臺鎮得天獨厚的地理條件孕育出來的獨特微生物菌群,只能在赤水河畔茅臺鎮這一塊狹窄的地方才可以生產出茅臺這種獨特的口味。

而五糧液和瀘州老窖的優勢在于它們有大量的老窖,有句話很形象“千年老窖萬年糟,酒好全憑窖齡老”,給大家看下瀘州老窖的酒窖有多老。

這些時間和空間上的限制,不是說砸錢就可以解決的,也就使得貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖長期幾乎壟斷了高端白酒市場。

二、機場

機場是一個經營流量的生意,正應了那句話“此山是我開,此樹是我栽,要想從此過,留下買路財”。關鍵是航空公司和旅客還沒得選,必須從人家那過,比如上海機場、白云機場。

機場的收入主要來源于兩部分:

1、航空性收入

航空性收入是按人頭、飛機起降架次收費的,也就是坐飛機的人越多,機場收入越多,航空性收入與客流量有關,這部分收入目前增速在個位數。

2、非航空性收入

非航空性收入來源于廣告、餐飲、場地出租費、免稅等,目前非航空性收入增長的主要動力來源于免稅店收入的大幅增加,機場從免稅店得到的提成比例是很高的。

(上海機場2019年上半年收入情況)

機場受益于消費升級和出境游不斷增加,未來利潤增長的確定性較高,同時機場本身受經濟周期的影響較小。

看完了這兩個板塊的分析,是不是對易方達中小盤這只基金更了解一些了,之前菜基也說過了,當前白酒板塊的估值較高,今年以來易方達中小盤基金漲幅也比較大,現在不適合一次性大筆買入,只適合定投。

本期基金周報內容就到這里,最后給菜導打個廣告:

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